Förra veckan valde svenska kronan att bryta 11.18-11.40 intervallet mot euron som den legat i sedan slutet på förra året. Den stora anledningen är att Riksbanken signalerade att det kan bli så att de sänker räntan i maj. USDSEK reagerade på samma sätt, och fick en extra skjuts av positiv amerikansk data som kom ut på annandag påsk.
Anledningen till att en potentiell maj-sänkning driver försvagningen är att marknaden tror att Fed och ECB kommer sänka sin ränta senare än Riksbanken - en högre ränta ska allt annat lika innebära en starkare valuta och tvärtom. Det intressanta med detta är att under 2022-2023 så tog kronan en smäll för att Riksbanken var långsammare än Fed och ECB att höja sin räntan. När höjningen sen kom ledde det till en oro för svensk ekonomi p.g.a. hushållens höga belåning och exponering mot rörlig ränta och fastighetsbolagens densamma, vilket tyngde kronan.
Alla sänkningar och höjningar är således inte lika. I Riksbankens fall kan man tänka sig att marknaden, förutom det fundamentala i att ränteskillnaden som uppstår, ser det som en “negativ sänkning”. I Sverige haglar konkurserna och BNP krympte under andra halvan av 2023, men inflationen kommer ned så Riksbanken kan sänka räntan för att få fart på ekonomin. Amerikanska Fed ser ut att få göra en positiv sänkning: ekonomin tuggar på bra och inflationen håller på att komma ned så de kan börja justera ned räntan för att inte strypa ekonomin. I ett något längre perspektiv bör frågan således bli om de andra centralbankernas räntesänkningar blir den positiva katalysator många tror för kronan? Visst, ränteskillnaden mellan valutorna utjämnas men om Sverige fortsatt går knackigt, hur kommer då marknaden se på det?
På kort sikt kommer dock sannolikt data som kan påverka timingen i räntesänkningarna att spela stor roll för kronan. Den här veckan släpps ganska mycket sådana data, fredagens jobbsiffra från USA är huvudnumret. Det kan alltså vara värt att hålla i hatten, inte tro på prognoser för kronan och agera strategiskt.
Trevligt slut på veckan!
#valuta
#valutarisk
#valutaväxling
#valutasäkring
#valutariskhantering